2025年1月5日下午，商学院资本金融系2024年秋季学期第八期读书会通过线上会议的方式成功举行。李泳教授以及2024级资本金融系的同学参加了此次读书会。本期读书会以李泳教授推荐的与DSGE模型的理论与应用研究相关的八篇英文文献为主要的研讨内容（文献简称为《Applicability DSGE》、《E-DSGE》、《Regime-Switching DSGE》、《Linear DSGE》、《Monetary Policy and Unemployment DSGE》、《DSGE model+india》、《China's low-carbon policy DSGE》、《Financial friction DSGE》），2024级金融专硕王超翔、陈泓任、史新阳三位同学分别为本次读书会进行了有针对性的主题报告，并提出了对于文献部分内容的疑惑，李泳教授解答了问题并对本次报告进行了总结点评。
本次同学们的研讨内容主要分为三个部分，第一部分是对DSGE模型的基本介绍，并基于此着重对《中国低碳政策在随机冲击下的效果——多主体DSGE模型分析》（以下皆为翻译过后的中文名称）一文进行了阐述与思考；第二部分针对DSGE模型的优缺点等进行了补充说明，并对《用伯努利迭代求解线性DSGE模型》和《解决机制转换DSGE模型的通用高效方法》两篇文献进行了分析；第三部分详细的对《具有环保意识的消费者的E-DSGE模型》、《金融摩擦和最佳货币政策：分析具有金融摩擦和价格黏性的DSGE模型》以及《摩洛哥的货币政策和失业：DSGE模型对于劳动力市场摩擦和纳什工资谈判的分析》这三篇文献进行了梳理和介绍，并相应的进行了许多深入的思考和阐述。
具体来说，第一部分，王超翔同学首先对DSGE模型进行了基本的介绍，详细阐述了DSGE模型的发展与演变，并进一步介绍了DSGE模型研究的现状及问题。王超翔同学指出，代表性代理人假设、市场结构简化和金融部门的简化是目前的三大主要问题。紧接着，他又对《中国低碳政策在随机冲击下的效果——多主体DSGE模型分析》一文进行了阐述，为应对气候变化的全球挑战，特别是中国作为全球最大的二氧化碳排放国，面临着实现碳达峰和碳中和目标的压力。在此背景下，评估中国低碳政策的经济影响和减排效果显得尤为重要。他指出，文章建立了一个多主体动态随机一般均衡（DSGE）模型，详细建模了能源部门，考虑了化石能源和可再生能源的生产过程，以描述能源之间的替代效应。同时，引入政府的公共减排行为，以减少企业的“搭便车”行为，并描绘了二氧化碳排放与气候质量之间的复杂关系。最后，他对模型的主体、设置和结论提出了自己的思考并进行了总结归纳。
第二部分，陈泓任同学首先针对DSGE模型的优缺点等进行了补充说明，并着重强调尽管DSGE模型存在一些缺点，但DSGE模型仍然是分析宏观经济政策和经济波动的重要工具，研究者可以通过对模型的不断改进和扩展，提高其适用性和预测能力。紧接着，他对自己着重阅读的《用伯努利迭代求解线性DSGE模型》和《解决机制转换DSGE模型的通用高效方法》两篇文献进行了分析，针对研究背景、研究目的和研究的方法与过程分别进行阐述，并对研究结论进行总结，同时也提出了自己的一些思考与感悟。其中他认为比较重要的一点是，跨学科研究可能会为该领域带来新的思路，例如结合计算机科学中的高效算法或数值分析领域的新理论，有望在DSGE模型求解方面取得更大突破。
第三部分，史新阳同学对《具有环保意识的消费者的E-DSGE模型》、《金融摩擦和最佳货币政策：分析具有金融摩擦和价格黏性的DSGE模型》以及《摩洛哥的货币政策和失业：DSGE模型对于劳动力市场摩擦和纳什工资谈判的分析》这三篇文献进行了详细梳理和介绍，并相应的进行了许多深入的思考和阐述。对于《具有环保意识的消费者的E-DSGE模型》一文，他从研究背景和意义、模型思路、贝叶斯估计、环境政策影响、稳健性检验多角度展开分析，并基于自己的思考得出了包括但不限于文中所提及的一系列结论。对于《金融摩擦和最佳货币政策：分析具有金融摩擦和价格黏性的DSGE模型》一文，他指出该篇文献构建了含多主体及金融摩擦、价格粘性的DSGE模型，运用2010年至2023年数据模拟校准。对比标准与增强型泰勒规则（纳入信贷增长等变量），经脉冲响应、方差分解及损失函数评估发现：增强型规则改善金融与产出但影响通胀；“逆风而行”（针对信贷与 GDP 增长）利于央行履职，需与通胀及信贷与GDP比率反应协同。此研究为突尼斯政策制定者评估货币政策提供依据，助力其决策，也为我们理解DSGE模型的现实价值提供了宝贵的思路。最后，针对《摩洛哥的货币政策和失业：DSGE模型对于劳动力市场摩擦和纳什工资谈判的分析》一文，他尤其强调，本文从模型架构革新、劳动市场深化与政策应用突破三个角度进行了创新设计，并运用思维导图详细的为大家介绍了具体的思路与延伸的思考。
三位同学结束分享后，李泳教授和同学们进行了充分的交流讨论。李泳教授首先和大家分享了她对于DSGE模型的态度和观点，并指出，基于正确的研究思路，DSGE模型能够对理解宏观经济有非常好的帮助。紧接着，李泳教授对同学们比较疑惑的问题进行了答疑解惑，比如如何构建模型，如何厘清各个主体之间的关系等等。最后，李泳教授还鼓励同学们多阅读其他文献，并对大家的现在和将来所要撰写的论文在思路和创新点上提供了宝贵的建议。在李泳教授亲切的道别声中，本学期最后一次读书会完美谢幕。
通过本次读书会，同学们在李泳教授前瞻性的引导和建议下，纷纷对DSGE模型产生了兴趣。相信在这次读书会上的收获对同学们客观全面的了解DSGE模型，并以此理解和刻画宏观现实问题有极大的帮助。
文、图/陈泓任、王超翔、史新阳
审稿/李泳
审核/徐庆
