2022年11月17日上午，中国政法大学商学院资本金融系2022年第四期金融学读书研讨会通过腾讯会议的方式成功举行，李泳老师、洪智武老师以及2022级金融专硕和学硕的同学参加了此次研讨会。本期读书会以李泳老师推荐的研究主题为框架，2022级刘澳、曾恩童、成泽浩三位同学为本次读书会进行了主题报告，李泳教授进行了点评。
首先，刘澳同学介绍了通货膨胀目标制的原理。从货币政策能做什么、低通货膨胀的好处、“名义锚”职能三个方面阐述货币当局为什么强调控制通货膨胀。并结合货币政策操作方式的演进解释通货膨胀目标制的操作方式的“框架”定位。
在对通货膨胀目标制的设计和实施方面，曾恩童同学联系通货膨胀目标制普遍的框架设计，以新西兰为例从衡量尺度、时间区间、责任承担等角度介绍通货膨胀目标制的具体设计。通过对新西兰20世纪90年代宏观经济发展进行总结检验新西兰货币政策的效果，她得出新西兰通货膨胀目标制总体上是高度成功的结论。在此基础上，她总结出严格固守一个狭窄的通货膨胀区域可能会导致中央银行的货币政策工具变化、导致工具和宏观经济的不稳定，以及，相机抉择解释政策态度的过度限制，可能会造成信用度受损的经验。
最后，成泽浩同学就通货膨胀目标制进行了总结。首先，从是否降低了反通胀的成本、是否降低了通胀预期以及是否改变了通胀行为三个方面对通货膨胀目标制的有效性进行了检验，最终发现实行通货膨胀目标制并没有免除降低通货膨胀的成本，但在成功实现通货膨胀目标一段时间后，即使在面临经济扩张的周期时，通货膨胀预期也能保持在低水平上。其次，在通货膨胀目标制的设计方面，需要从引入、目标确定、灵活性、中间目标、点目标与区间目标、透明度、责任等七个方面进行分析。最后，盯住汇率、货币目标和名义GDP目标作为通货膨胀目标制的替代方案，都有着自己的优点和不足之处。
三位同学发言结束后，李泳老师、洪智武老师先后做了补充与点评。李泳老师补充介绍了2022年诺贝尔经济学奖得主Ben S. Bernanke宏观经济研究的两大线索：“金融加速器”理论和央行职能与货币政策研究，并推荐同学们在中国宏观经济背景下解读经典宏观经济模型。洪智武老师肯定了同学们的前期准备和努力，认为对不同经济体通货膨胀目标制的研究非常有趣。
在讲解与交流的过程中，同学们都有了很大的收获，并且也通货膨胀目标制的原理、设计实施以及优势和不足有了更深刻的理解。相信本次的读书会的分享能为同学们今后的学习以及毕业论文的撰写带来新的灵感和知识储备。
文、图/资本金融系、国商会计党支部
